2016-05-16
作者：每日經濟新聞
通威股份擬收購合肥太陽能100%股權的重組方案一出，引得外界積極關注。如今，光伏業已站上“風口”、行業企業盈利突出，因此，通威股份的收購被眾多券商所看好和推薦。
《每日經濟新聞》記者注意到，近日，海通證券連續發布研報認為，合肥太陽能資產注入，將使得通威股份光伏產業鏈全線貫通，并打造為“漁業+光伏”的雙引擎格局。
海通證券研報認為，在未來發展中，通威將充分運用自身強大研發和應用能力，致力于以“智能漁業、設施漁業”為主導的新型差異化養殖模式，引領水產養殖的第二次革命，催生企業的新一輪高速發展。與此同時，在充分發揮差異化競爭優勢的同時，通威正在更大化地利用水資源和“漁光一體”等自身獨家優勢，打造“漁業+光伏”的雙引擎格局，實現從“平面經濟”向“立體經濟”的里程碑式過渡。
實際上，如今的合肥通威太陽能公司，已絕非2013年并購前的情景可比，目前已具備一系列的嶄新標簽：(晶硅電池片)實際出貨量國內第一、產能利用率全行業第一、成本全行業最低、綜合效率全行業最高!
目前，合肥通威太陽能已快速發展成為全球最大的電池片生產企業之一。同時，我國光伏市場已發生巨大轉變，而合肥通威太陽能的盈利能力顯著增強。數據顯示，2015年，合肥通威太陽能實現營業收入32.88億元，同比增長132.75%;實現凈利潤3.76億元，同比大幅增長432.54%。
數據顯示，合肥通威太陽能2014年盈利超7000萬，去年盈利3.76億。若未來收購成功并裝入上市公司，通威股份盈利能力必將由此大幅提升。因此，在券商們的眾多研報分析看來，光伏板塊無疑將為通威股份貢獻更多利潤。
光伏板塊有望成為通威股份利潤貢獻的“半邊天”。太平洋證券一份研報分析指出，通威股份2015年報顯示，永祥股份2015年度實現的凈利潤不低于9000 萬元，預計2015 年度——2016 年度累計實現凈利潤不低于3.1億元，而財報顯示2015 年公司凈利為3.3億，這“標志著2016 年起公司的新能源業務將起到半邊天的作用。”
長江證券認為，在光伏行業支持性政策不斷釋放和技術快速進步的背景下，通威股份通過收購新能源公司，有效整合漁業和光伏產業鏈，將助推公司盈利能力的快速提高。
“‘漁光一體’成為通威股份利潤新的增長點。公司一期計劃在天津、如東和西部地區合計推進110MW 的‘漁光一體’及‘牧光一體’項目，按照1MW 每年貢獻30~40 萬元利潤計算，新增利潤將達到3300~4400 萬元;后期公司計劃三年推進高達1GW，合計貢獻利潤將達到3~4 億元!”長江證券認為。
海通證券在5月初的一份研報中分析指出,”按照永祥股份的承諾業績，我們預計2016-2017年凈利潤為2.2 和3.2 億元，按照合肥通威太陽能承諾業績，預計2016-2017年盈利在4 億元和6 億元(雖然以目前合肥通威太陽能經營情況，2016年盈利將大概率超過承諾業績)，假設飼料主業穩定，永祥股份和合肥通威太陽能分別在2016 年和2017年并表，則公司2016-2017年歸母凈利潤分別為6.25 億元和14.08 億元.” 海通證券該份研報總結認為，未來公司估值將進一步大幅提升，并給予通威股份“買入”評級。