2023-10-31
來源：21世紀經(jīng)濟報道
2023年8月21日晚，光伏行業(yè)龍頭通威股份披露半年報，上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入740.68億元，同比增長22.75%；歸母凈利潤132.7億元，同比增長8.56%；扣非凈利潤126.2億元，同比增長1.02%。
通威高效組件智能生產(chǎn)線
增速放緩原因市場早有定論，隨著產(chǎn)能釋放，硅料價格進入階段性下行周期，供需錯配下的“擁硅為王”告一段落。不過憑借成本優(yōu)勢還有一體化的前瞻布局，通威股份業(yè)績相比其他只聚焦硅料的公司依然堅挺。
然而，在看得見的光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配背后，一場由N型技術(shù)迭代所引發(fā)的行業(yè)變革才剛剛拉開帷幕。2006年開始深耕光伏，在數(shù)次周期中日益壯大的通威股份能否再次把握機遇，繼續(xù)站在行業(yè)之巔？
光伏發(fā)展本質(zhì)是“效率革命”
降本增效是光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的唯一主線，而其中必然伴隨著技術(shù)的升級和迭代。
首個光伏電池誕生至今已有近70年歷史，其結(jié)構(gòu)僅是一個簡單的晶硅PN結(jié)。在之后的研究中發(fā)現(xiàn)，晶硅光伏電池PN結(jié)制造完成后在硅片的背光面沉積一層鋁膜能夠提升光伏電池的轉(zhuǎn)換效率，這便誕生了Al-BSF電池。
隨著常規(guī)BSF電池的轉(zhuǎn)換效率逐步逼近20%的效率天花板，傳統(tǒng)的工藝改良已經(jīng)無法滿足日益提升的效率需求。2015年，PERC電池量產(chǎn)平均效率超BSF電池技術(shù)瓶頸，憑借工藝簡單，成本低廉，且與當時電池生產(chǎn)線高度兼容，國內(nèi)頭部企業(yè)實現(xiàn)批量化穩(wěn)定生產(chǎn)，產(chǎn)能首次達到世界首位，次年正式開啟產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)。
也正是在PERC電池技術(shù)變革節(jié)點，通威股份啟動了對于集團光伏資產(chǎn)的收購計劃，2016年通過兩次資產(chǎn)重組，相繼并入四川永祥（多晶硅）、通威新能源（光伏電站）以及合肥通威（電池片），完成了在光伏領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。
通威太陽能5G智能制造生產(chǎn)車間
憑借技術(shù)端的優(yōu)勢，通威股份當時多晶硅電池和單晶硅電池轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)分別達到18.3%和20.15%，遙遙領(lǐng)先國家能源局等三部委發(fā)布的第三批光伏領(lǐng)跑者效率指標，多晶組件和單晶組件17%和17.8%。
且那時的通威股份已然明白技術(shù)的重要性，緊跟技術(shù)趨勢掌握PERC核心生產(chǎn)工藝并積極進行產(chǎn)能布局。成都雙流一期高效晶硅電池項目通過采用PERC技術(shù)，單晶效率提升0.8-1個百分點，高效化的產(chǎn)品極大程度提高了公司議價能力。
2017年，PERC電池進入爆發(fā)期，市占率由2016年的10.0%攀升至2021年的91.2%，成為國內(nèi)最主流的光伏電池技術(shù)。伴隨PERC高效晶硅電池產(chǎn)能的接連落地，通威股份電池業(yè)務(wù)一路高歌猛進，2017年起電池出貨量成功躍升至行業(yè)首位，并立足于在PERC電池的技術(shù)、質(zhì)量、成本等優(yōu)勢，持續(xù)擴大產(chǎn)能規(guī)模，太陽能電池產(chǎn)能規(guī)模、出貨量、盈利能力連續(xù)6年位居全球前列。
N型升級啟新篇章
在統(tǒng)領(lǐng)光伏電池江湖約六年后，PERC電池效率提升達到瓶頸，業(yè)內(nèi)PERC電池量產(chǎn)效率已經(jīng)普遍超過23%，越來越接近24.5%左右的其理論極限。PERC電池力不從心的同時，下一代光伏技術(shù)逐漸崛起。
N型技術(shù)具有少子壽命更高、光致衰減效應(yīng)小、弱光響應(yīng)好等眾多優(yōu)勢，理論效率極限較PERC更高。2021年，N型電池技術(shù)被頻繁提及，但更多停留在實驗室效率層面。2022年，N型電池技術(shù)走出實驗室，開啟量產(chǎn)元年，全球N型產(chǎn)品總產(chǎn)量超過10GW。
作為最有望成為下一代技術(shù)統(tǒng)領(lǐng)者的N型電池技術(shù)主要包括TOPCon、HJT、XBC，尤其是TOPCon和HJT已進入實戰(zhàn)對壘階段。它們相比P型電池的量產(chǎn)效率有明顯提升，TOPCon電池理論效率可達28.7%，異質(zhì)結(jié)電池理論效率可達28.5%。且二者供應(yīng)鏈也相對成熟，降本路線清晰，更容易實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，但孰優(yōu)孰劣，市場聲音莫衷一是。
當前的市場競爭格局看，因工藝與P型時代主流的PERC技術(shù)一脈相承，TOPCon技術(shù)已順理成章呈現(xiàn)短期高確定性。而以HJT為代表的顛覆性技術(shù)，性能上具有眾多優(yōu)勢，雖產(chǎn)線、工藝與PERC時代互不相通，但未來潛力會更大。
在技術(shù)的分岔路上，各個企業(yè)做出了不同選擇。晶科能源專注TOPCon，華晟新能源全面發(fā)力HJT，愛旭股份ALL IN ABC。作為行業(yè)龍頭，通威股份依托國家企業(yè)技術(shù)中心，建立了完善的研發(fā)體系，在各類新型電池技術(shù)路線上都有領(lǐng)先的技術(shù)儲備，“多條腿走路”也使得公司在未來的技術(shù)選型上更有底氣，風險更加可控。
秉承“生產(chǎn)一代、研發(fā)一代、儲備一代”的技術(shù)研發(fā)思路，通威股份對光伏技術(shù)的研發(fā)一直在打提前量，在P型還沒有成為主流的年代，就開始了對N型電池的研究與布局。公司在2018年年報中準確預(yù)見到“雙面N型PERT電池和異質(zhì)結(jié)（HJT）電池將會成為未來發(fā)展的主要方向之一”。2019年公司年報披露“PERC+、TOPCon、HJT等高效晶硅電池生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)上先后取得一定進展。”
技術(shù)彈簧轉(zhuǎn)為勢能
通威從來不打沒有準備的仗！在TOPCon技術(shù)還沒有大規(guī)模開始量產(chǎn)前就有1GW TOPCon中試線，并在此基礎(chǔ)上不斷論證LPCVD、PECVD、PEALD等不同技術(shù)細分路線，可見公司對不同的細分路線都有深刻理解。最終，公司選擇了降本提效潛力更大的PECVD Poly技術(shù)。作為行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)TOPCon PECVD Poly 技術(shù)規(guī)模化量產(chǎn)的電池龍頭企業(yè)，目前眉山9GWTNC產(chǎn)能已全面達產(chǎn)達標，量產(chǎn)平均轉(zhuǎn)換效率在未疊加SE技術(shù)的情況下就達到25.7%，后續(xù)在SE等技術(shù)加持下，轉(zhuǎn)換效率仍有至少0.2%的提升空間。隨著彭山16GW項目順利下線，通威股份目前TNC電池產(chǎn)能規(guī)模達到25GW。雙流25GW TNC項目和眉山16GW TNC項目預(yù)計將于2024年上半年建成投產(chǎn)，屆時公司TNC電池產(chǎn)能規(guī)模將達到66GW，躍升至行業(yè)前列。
HJT方面，通威股份早在2018年便投入HJT技術(shù)研發(fā)，建成了我國首條GW級HJT生產(chǎn)線，并擁有行業(yè)內(nèi)首條銅互連（THL）中試線，電池效率最高達26.49%。公司210 THC雙玻組件功率在2023年已先后四次創(chuàng)造異質(zhì)結(jié)組件功率新紀錄，最高達743.68W。可以預(yù)見的是，通威自己創(chuàng)造的紀錄未來還是會由自己來打破。
為進一步提升THC產(chǎn)品市場競爭力，通威股份也正加快開展銅互連技術(shù)攻關(guān)，目前已在設(shè)備、工藝和材料開發(fā)等方面取得重要突破，正有序推進GW級銅互連試驗工作。且除TOPCon、HJT路線外，通威股份還在同步推進全背接觸電池、鈣鈦礦/硅疊層電池等前沿技術(shù)方面的研發(fā)，均取得積極進展，實現(xiàn)對下一次技術(shù)迭代的儲備。
BC方面，隆基近日官宣未來看好BC，根據(jù)通威半年報顯示，公司在BC技術(shù)路線的研發(fā)速度也處在行業(yè)前列，并同時布局P型BC和N型BC路線，其中，公司P 型 TBC 研發(fā)批次效率達到 25.18%，N 型 TBC 最高研發(fā)效率達到 26.11%。從電池技術(shù)發(fā)展規(guī)律來看，未來一個技術(shù)能否成為主流需滿足高經(jīng)濟性、高可靠性等前提條件，才會被市場接受，通威在多種電池新技術(shù)上的儲備無疑是對未來做足了準備。
通威龍袍“漁光一體”基地
隨著技術(shù)彈簧的不斷壓縮，2023年光伏行業(yè)迎來銷售勢能的突破。部分國內(nèi)招標項目近期的N型份額已由此前10%提升至近50%，歐洲市場基于對TOPCon產(chǎn)品性價比的高度認可，龍頭企業(yè)所接組件訂單中TOPCon占比可達60%-80%。價格方面，因下游電站對N型電池的需求優(yōu)先級更高，高效N型電池的議價能力也更強。
這也代表著，在技術(shù)快速迭代的主要進程中，能取得技術(shù)領(lǐng)先地位的電池企業(yè)不僅可以享受新產(chǎn)品帶來的超額溢價紅利，也將在市場份額的競爭中占據(jù)主動，成為產(chǎn)業(yè)變革中的充分受益者。疊加一體化經(jīng)營模式，通威股份對于技術(shù)迭代所引發(fā)的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)配套調(diào)整也具備更高的效率。
從長期來看，光伏技術(shù)仍有很大進步和提效空間，遠未停歇的技術(shù)變革將帶來轉(zhuǎn)換效率的一次又一次跨越，光伏發(fā)電未來成本有望完全低于傳統(tǒng)能源。這種經(jīng)濟上的競爭力也將促進光伏發(fā)電實現(xiàn)更快的滲透和規(guī)模增長，進一步打開產(chǎn)業(yè)整體的成長空間。
因此，光伏供需周期確實客觀存在，但本質(zhì)只是短期波動，技術(shù)變革是評判光伏企業(yè)成長性的核心標準之一，先進高效產(chǎn)能從來沒有過剩一說。作為大力研發(fā)突破、技術(shù)積淀深厚、綜合實力強勁的“追光者”，通威股份憑借成本+規(guī)模+技術(shù)的多維度優(yōu)勢仍將繼續(xù)引領(lǐng)光伏市場，為碳達峰碳中和目標實現(xiàn)貢獻重要力量。