2018-06-08
作者：每日經(jīng)濟(jì)新聞
每日經(jīng)濟(jì)新聞 謝宏辰報道
“5·31”光伏新政引發(fā)的行業(yè)“震動”近日持續(xù)發(fā)酵。6月1日，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》（因文件落款時間為5月31日，業(yè)界稱為“5·31”新政）。該文件發(fā)布后，引起行業(yè)人士熱議。
有業(yè)內(nèi)人士稱，光伏新政中，補(bǔ)貼退坡在行業(yè)預(yù)期之內(nèi)，對行業(yè)影響還在其次，而對行業(yè)影響更大的其實(shí)是對指標(biāo)規(guī)模的限制。
近年，光伏行業(yè)的經(jīng)營情況如何，收到的補(bǔ)貼情況相應(yīng)又如何？對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計A股光伏板塊重點(diǎn)公司的經(jīng)營業(yè)績和補(bǔ)貼收入情況。數(shù)據(jù)顯示，近些年光伏板塊的整體經(jīng)營情況不錯，而行業(yè)中收到補(bǔ)貼較多的企業(yè)，其補(bǔ)貼資金多被計入應(yīng)收賬款。
行業(yè)集中度提升
2013年至2016年，我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈成本持續(xù)下降。2017年在補(bǔ)貼下調(diào)催化下，光伏行業(yè)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，全年新增裝機(jī)53GW，其中分布式裝機(jī)19.4GW，占比接近40%，較2016年大幅提升。
2017年光伏產(chǎn)業(yè)鏈27家公司的經(jīng)營情況，據(jù)光大證券統(tǒng)計，27家相關(guān)公司2017年全年總營收達(dá)到1807.3億元，同比增長29.7%，凈利潤為130.3億元，同比增長30%。其中，ST海潤2017年凈利潤為虧損24.7億元，為整個產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績最差的公司。
光大證券在其研報中稱，今年一季度，光伏板塊全部27家上市公司總營收達(dá)到374.2億元，同比增長17.4%。
據(jù)了解，光伏補(bǔ)貼主要補(bǔ)貼并網(wǎng)電價，資金補(bǔ)貼給光伏發(fā)電企業(yè)。目前，電站運(yùn)營企業(yè)中既有大的國家發(fā)電集團(tuán)也有民營企業(yè)，但以民營企業(yè)為主，如協(xié)鑫集成（002506，SZ）、正泰電器（601877，SH）、東方日升（300118，SZ）等。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)年報統(tǒng)計出去年收到光伏補(bǔ)貼額最大的5家企業(yè)，其中額度最大的是特變電工（600089，SH），補(bǔ)貼額約為7.6億元。
特變電工2017年年報顯示，公司孫公司特變電工新疆新能源股份有限公司下設(shè)的部分項(xiàng)目公司為可再生能源發(fā)電企業(yè)，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，在列入國家可再生能源補(bǔ)貼目錄后，與國家電網(wǎng)公司簽訂協(xié)議的上網(wǎng)電量均可獲得國家可再生能源電價附加補(bǔ)助資金。不過，上述7.6億元補(bǔ)貼資金計入了特變電工的應(yīng)收賬款，其余4家公司也存在補(bǔ)貼款計入應(yīng)收賬款的現(xiàn)象。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述5家公司收到的補(bǔ)貼額與其光伏收入相比，占比不大，除特變電工以外，其余4家收到并網(wǎng)電價補(bǔ)貼的企業(yè)補(bǔ)貼額均不超7億元，占企業(yè)光伏收入的比重均低于7.3%。
記者注意到，除光伏補(bǔ)貼外，光伏企業(yè)還存在其他類型的補(bǔ)貼。以太陽能為例，其2017年年報中政府補(bǔ)助項(xiàng)目包括風(fēng)沙源治理補(bǔ)貼、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)補(bǔ)貼、大棚建設(shè)補(bǔ)貼、就業(yè)補(bǔ)貼、穩(wěn)崗補(bǔ)貼等。不過，從政府補(bǔ)貼的絕對金額來看，光伏企業(yè)收到的補(bǔ)貼并不多。
綜合26家光伏企業(yè)2015~2017年的政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)來分析（數(shù)據(jù)來源：wind），只有特變電工一家企業(yè)在這3年的補(bǔ)貼均超過1億元，分別為4.2億元、3.1億元和2.6億元。不過，特變電工在上述3年的營業(yè)收入分別達(dá)到375億元、401億元和383億元，歸屬于股東的凈利潤分別為19億元、22億元和22億元，因此補(bǔ)貼金額并不是特變電工收入和利潤的主要來源。
除特變電工外，只有正泰電器和協(xié)鑫集成在2017年收到的政府補(bǔ)助超過1億元，其余企業(yè)在2015~2017年收到的政府補(bǔ)助均不超1億元。
業(yè)內(nèi)：指標(biāo)比價格更重要
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，目前并網(wǎng)光伏發(fā)電企業(yè)的售電收入包括兩部分，即脫硫標(biāo)桿電價和電價補(bǔ)貼。光伏電站實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電后，脫硫標(biāo)桿電價部分由電網(wǎng)公司直接支付，但電價補(bǔ)貼部分則需要上報財政部，由財政部根據(jù)國家能源局發(fā)布的補(bǔ)貼企業(yè)目錄，從可再生能源基金中撥付。可再生能源基金來源于工商業(yè)用戶支付的每度電里包含的可再生能源附加費(fèi)。
太陽能（000591，SZ）2017年年報顯示，其期末應(yīng)收賬款較期初增加17.72%，主要原因?yàn)橥懂a(chǎn)電站增加，第六批可再生能源補(bǔ)貼尚未結(jié)算完畢，第七批可再生能源補(bǔ)貼尚未結(jié)算。
對此，太陽能在其年報中表示，光伏市場規(guī)模快速擴(kuò)大和可再生能源附加征收不足，補(bǔ)貼資金缺口明顯，多數(shù)光伏發(fā)電項(xiàng)目難以及時獲得補(bǔ)貼，增加了全產(chǎn)業(yè)鏈資金成本，特別是光伏企業(yè)以民營企業(yè)居多且業(yè)務(wù)單一，融資能力較弱，市場波動易導(dǎo)致行業(yè)風(fēng)險快速集聚，若這種情況得不到改善，將會影響發(fā)電企業(yè)的現(xiàn)金流，進(jìn)而對實(shí)際的投資效益產(chǎn)生不利影響。光伏補(bǔ)貼拖欠，將影響產(chǎn)業(yè)鏈正常運(yùn)行。
光伏補(bǔ)貼不能及時到位、近年接連下調(diào)也成為常態(tài)，有業(yè)內(nèi)分析師稱，此次下調(diào)并網(wǎng)電價在業(yè)內(nèi)預(yù)期之中，而光伏新政中對行業(yè)影響更大的是限制產(chǎn)能規(guī)模，此次收縮產(chǎn)能規(guī)模，制造企業(yè)短期將面臨出清壓力。由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈需靠下游光伏電站運(yùn)營企業(yè)來拉動，因此在產(chǎn)能被限制的壓力下，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)都將受到影響。
中國最大的光伏發(fā)電設(shè)計院、十一科技董事長趙振元向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，降補(bǔ)貼大家心里都有準(zhǔn)備，而與降補(bǔ)貼相比更重要的是限制指標(biāo)，因?yàn)榧词构夥絻r上網(wǎng)了，如果沒有指標(biāo)也沒用，因此“指標(biāo)比價格更重要，價格也很重要”。